3月4日晚，江淮汽車發(fā)布公告稱，將與蔚來控股有限公司簽署合資意向書，雙方擬在中國合肥市合資設立江來先進制造技術(安徽)有限公司（以下簡稱“江來制造”）。

受消息影響，江淮汽車當日開盤后十分鐘封漲停，截至收盤，報9.47元，最新總市值達到179億元。

資本市場對于江來制造的看好，來自于對蔚來進軍大眾化市場的判斷。

盡管蔚來官方從未向外界正式宣布過，有關進軍大眾化電動市場的具體計劃，但據(jù)內(nèi)部人士透露，在內(nèi)部財報電話會議上，作為創(chuàng)始人的李斌曾多次表示，蔚來將針對大眾化市場，推出一個全新品牌。

此次，江來制造的誕生，被外界普遍視為，蔚來在進軍大眾化市場中邁出的一大步。

對于江淮而言，通過和蔚來的不斷深度捆綁，將獲得前沿電動車技術，全面轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源市場，來彌補乘用車板塊的短板。

從“代工廠”升級為“深度合作伙伴”，此次江淮和蔚來的再次深度捆綁，有望打破大眾化純電市場格局。以大眾為首的合資品牌將直面蔚來的競爭。

2016年4月，蔚來汽車與江淮汽車簽訂《制造合作框架協(xié)議》，確認江淮代工一期產(chǎn)能5萬輛的計劃。此后，江淮蔚來工廠成為蔚來汽車的代工廠。

2020年3月，蔚來汽車與江淮汽車再次深度合作。雙方擬在中國合肥市合資設立江來先進制造技術(安徽)有限公司。

公告顯示，江來制造的注冊資本擬定為人民幣5億元，江淮汽車擬認繳人民幣2.55億元，占注冊資本總額的51%；蔚來汽車擬認繳人民幣2.45億元，占注冊資本總額的49%。

值得留意的是，江來制造的經(jīng)營范圍和此前簽訂的《制造合作框架協(xié)議》存在大面積的重疊，進而也引起了外界的猜疑。

 2020年，蔚來全年累計交付新車為43728輛，相較目前5萬輛的產(chǎn)能規(guī)模，明顯還有余量。這也讓雙方合作旨在擴大產(chǎn)能的論斷，不攻自破。

在更多人看來，江來制造的成立，是蔚來進軍大眾化純電市場的一個明顯信號。

據(jù)內(nèi)部人士透露，李斌曾在財報電話會議上指出，針對大眾化市場，蔚來汽車將推出一個全新品牌，而不再使用NIO品牌。

 2021年，以大眾為首的合資品牌，將集中發(fā)力大眾化純電市場。對于蔚來而言，以新品牌的形式入局，不僅有望尋找新的贏利點，改善盈利情況，還有助于平攤一部分的研發(fā)成本。

身處同質(zhì)化市場，蔚來的出圈離不開“人設”。用戶型企業(yè)的畫像，成為蔚來從一眾造車新勢力中脫穎而出的法寶。

什么是用戶型企業(yè)？借用粉絲的經(jīng)典評價，“當你購買蔚來汽車，你和它的關系在交鑰匙時才剛剛開始”。

如果從資本角度來審視，對于蔚來而言，無微不至的服務，可能是一把雙刃劍。

先看一組數(shù)據(jù)。2020年，蔚來汽車實現(xiàn)營業(yè)收入162.58億元，同比增長107%。其中，汽車銷售收入為151.83億元，同比增長106.1%。

盡管營收大漲，但蔚來的盈利能力依舊較差。2020年，蔚來汽車全年凈虧損53.04億元，這背后和其在服務環(huán)節(jié)不惜代價的處事風格，不無關系。

良好的口碑是蔚來用成本超支換來的。比如，除買車即享的終身免費質(zhì)保、免費換電、免費異地加電、道路救援等基礎服務外，包括服務無憂在內(nèi)的增值服務也消耗了蔚來過多資源。

 李斌曾表示，服務無憂1.0在不算蔚來自己服務部門人力成本以及移動服務車等投入的情況下，單獨一個使用服務無憂的用戶，蔚來一年要虧損4000元，如果用戶基數(shù)少，還能承擔，如果用戶基數(shù)大，確實難以持續(xù)。

目前，蔚來的用戶為7.2萬。每年在服務環(huán)節(jié)投入的巨額資源，已經(jīng)讓蔚來不堪重負，很難想象，當蔚來用戶突破10萬規(guī)模時，是否會陷入“賣一輛虧一輛”的尷尬困局。

對于蔚來而言，要想持續(xù)維持高端化的定位和口碑，用戶規(guī)模顯然不宜過大。但這也和企業(yè)提升盈利的目標，背道而馳。

進軍大眾化市場，成為蔚來破局的不二選擇。

在外界看來，蔚來可以充分利用口碑影響力，以新的品牌形式，進軍受眾面更廣的大眾化純電市場，即可以實現(xiàn)銷量和盈利的雙增長，也能夠維持現(xiàn)有品牌的高端形象。

觀點

2020年，成功走出瓶頸期的蔚來，依舊面臨不小的挑戰(zhàn)。其中，銷量規(guī)模和盈利狀況是迫在眉睫，需要解決的問題。

江來制造的出現(xiàn)，不僅進一步加固了江淮和蔚來的代工模式，同時，也預示著蔚來成功找尋到了突破瓶頸的方法——進軍大眾化純電市場。

事實上，作為創(chuàng)始人的李斌，不止一次在內(nèi)部會議中表示，蔚來將推出新的品牌，聚焦受眾面更廣的大眾化純電市場。

對于蔚來而言，入局大眾化純電市場，不僅能夠?qū)で笮碌匿N量增長點，還有助于分攤服務和研發(fā)成本。蔚來的“降維打擊”， 有望打破大眾化純電市場格局。以大眾為首的合資品牌將迎來造車新實力的挑戰(zhàn)。