地平線IPO解困！營收僅15.5億 竟然一年虧67.3億

網(wǎng)新社財(cái)經(jīng)報(bào)道 地平線公司遞交招股書，計(jì)劃于2024年10月24日在香港交易所掛牌上市。在成功的IPO背后，卻潛藏著諸多不容忽視的潛在挑戰(zhàn)與困境。

招股書顯示：地平線2021-2023年以及2024年上半年（以下簡稱報(bào)告期內(nèi)）收入分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元、9.35億元，3年半累計(jì)收入38.6億元。

在地平線營收、毛利呈現(xiàn)增長趨勢的背后，公司仍未走出虧損泥潭且虧損持續(xù)擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，地平線虧損凈額分別為20.64億元、87.2億元、67.39億元、50.98億元，3年半累計(jì)虧損凈額超過226億元，竟然是同期收入的近6倍。

截至今年上半年，地平線現(xiàn)金儲備僅剩104.5億元，按照2023年67億元的凈虧損計(jì)算，只夠公司支撐一年半時間。

地平線2024年預(yù)期虧損將大幅增加，主要由于3方面因素影響。一是對研發(fā)的持續(xù)投資；二是估值變動導(dǎo)致優(yōu)先股及可轉(zhuǎn)換借款的公允價值變動；三是與酷睿程（大眾汽車集團(tuán)的合營企業(yè)計(jì)劃）的預(yù)期虧損凈額所推動的按權(quán)益法入賬的投資虧損凈額。

地平線未來研發(fā)費(fèi)用預(yù)計(jì)仍將保持較高占比，而縮小虧損實(shí)現(xiàn)收支平衡并實(shí)現(xiàn)盈利需要通過擴(kuò)大收入規(guī)模、維持毛利率水平等方式來實(shí)現(xiàn)。在市場難以短期改變冷淡常態(tài)的背景下，持續(xù)的研發(fā)投入將不斷吞噬公司利潤，這也意味著地平線在短期內(nèi)仍盈利無望。

面對激烈的市場競爭，尤其是在智能駕駛領(lǐng)域，地平線需要在技術(shù)上趕超英偉達(dá)等行業(yè)巨頭。市場數(shù)據(jù)顯示，2023年特斯拉和英偉達(dá)的芯片在智能駕駛領(lǐng)域占據(jù)了絕對優(yōu)勢，而地平線的產(chǎn)品雖在性價比上具備競爭力，但仍無法與技術(shù)成熟的國際品牌抗衡。

總體來看，地平線的IPO承載了技術(shù)進(jìn)步與市場挑戰(zhàn)的雙重期待。未來，地平線能否在激烈的市場競爭中脫穎而出，還需時間的檢驗(yàn)。